Parent,L'ESPACE MONETAIRE ET SES ENJEUX,1996[economia,taux de change,politique

Antoine Parent,
L'ESPACE MONETAIRE ET SES ENJEUX.
TAUX DE CHANGE, COURBE DES TAUX,
POLITIQUE MONETAIRE.
Edizioni Nathan, Parigi 1996,
brossura, cm.18x13, pp.127,
collana "Economie" n.128,
Ouvrage publié sous la direction de
Claude-Danièle Echaudemaison,
testo in francese,
peso: g.130
cod.1655
CONDIZIONI DEL LIBRO: ottime



SOMMAIRE
Introduction............................................................ 6
1. La distinction entre actifs monétaires et actifs financiers 7
1. La monnaie définie par les autorités monétaires................... 7
1.1 Le critère de liquidité....................................... 7
1.2 Le critère de résidence....................................... 8
1.3 La distinction agents financiers/non financiers............... 8
1.4 Description des agrégats monétaires........................... 9
1.5 Évolution des agrégats monétaires............................ 11
1.6 Les agrégats de placement.................................... 13
2. La mutation des années 80........................................ 15
2.1 Le système financier avant les années 80..................... 15
2.2 Les transformations du système financier français............ 17
2.3 Le marché des capitaux à court et à moyen terme.............. 23
Conclusion.......................................................... 28
2. Le mystère de la création monétaire................................. 29
1. Les sources de la création monétaire............................. 30
1.1 Les sources de la création monétaire des banques............. 30
1.2 L’origine de la création monétaire de la banque centrale 31
1.3 Le problème du calcul des contreparties de M3................ 35
2. Le circuit bancaire de la création monétaire
à travers un exemple............................................. 38
2.1 La notion de part de marché de la banque..................... 38
2.2 Le besoin de liquidité du circuit bancaire................... 40
3. L’œuf ou la poule : multiplicateur ou diviseur de crédit...........?........ 43
3.1 La liaison monnaie de banque/monnaie de banque centrale... 43
3.2 La dynamique du diviseur..................................... 44
3.3 La dynamique du multiplicateur............................... 45
Conclusion.......................................................... 47
3. Mise en œuvre et utilité de la politique monétaire 48
1. Les objectifs de la politique monétaire.............................. 48
1.1 Objectifs finaux et intermédiaires............................... 48
1.2 Le débat sur les canaux de transmission
de la politique monétaire....................................... 50
2. Les instruments de la politique monétaire en France.................. 55
2.1 Les vieux outils................................................. 55
2.2 L’usage subsidiaire des réserves obligatoires.................... 56
2.3 Les procédures officielles actuelles
de la régulation monétaire..................................... 59
2.4 Les procédures de marché......................................... 65
Conclusion.............................................................. 70
4. Courbe de rendement des taux et formation
des anticipations....................................................... 72
1. Les facteurs explicatifs extra-temporels............................. 72
1.1 Risque de défaillance et rating.................................. 73
1.2 L’incidence de la fiscalité sur les taux......................... 73
1.3 Négociabilité-liquidité du titre et taux d’intérêt............... 74
1.4 Clauses de remboursement anticipé,
modalités d’amortissement et taux d’intérêt..................... 74
2. Construction d’une courbe de structure par terme des taux 75
3. Les théories explicatives de la courbe des taux...................... 77
3.1 La théorie des anticipations rationnelles........................ 77
3.2 La théorie de la prime de liquidité (ou prime de risque) 80
3.3 L’analyse en termes de choix de portefeuille..................... 82
3.4 La théorie des habitats préférés
et de la segmentation des marchés............................... 84
4. Une configuration atypique de la courbe des taux jusqu’en 1993 85
4.1 Les causes envisageables de l’inversion.......................... 85
4.2 Illustrations de l’inversion entre taux courts et taux longs
jusqu’en 1993 ....................................................... 87
4.3 Les facteurs du redressement de la courbe des taux
à partir de 1994............................................... 94
Conclusion............................................................ 96
5. DE LA VALEUR INTERNE À LA VALEUR EXTERNE DE LA MONNAIE :
PORTÉE EXPLICATIVE DES THÉORIES DU CHANGE............................. 97
1. Les approches réelles du taux de change............................ 97
1.1 La parité des pouvoirs d’achat................................. 97
1.2 La détermination du taux de change par le solde
de la balance des paiements.................................. 100
2. Les approches financières du taux de change....................... 105
2.1 La parité des taux d’intérêt
et la liaison taux d’intérêt/taux de change................... 105
2.2 Les principaux modèles d’équilibre des taux de change 110
3. Plausibilité de ces différentes approches........................ 114
3.1 Les dysfonctionnements institutionnels........................ 114
3.2 Les pratiques singulières des marchés......................... 118
Conclusion générale..................................................... 125
Bibliographie........................................................... 127